港股又出身一个超等IPO。

　　2月9日，澜起科技在港股上市，市值一度冲突2100亿港元。

　　澜起科技的中枢产物是内存接口芯片。

　　在一台处事器中，CPU念念要读取内存里的数据，必须通过内存接口芯片。它起到了升迁内存数据探问的速率及踏实性的作用。

　　在内存接口芯片这一垂直领域，澜起科技份额大众第一。

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　　最要道是，澜起科技还很能赢利：2025年前三季度，澜起科技营收近40.6亿元，净利润16亿元，经退换净利润为21亿元，经退换净利润率高达52%，远超同业。

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　　澜起科技创办于2004年，首创东说念主杨崇和是一位履历听说的半导体各人。

　　杨崇和1957年生于北京，1981年赴好意思国留学，在俄勒冈州立大学获电子与贪图机工程硕士及博士学位。

　　1990年到1994年，杨崇和在好意思国国度半导体公司从事芯片假想研发职责。

　　1994年，杨崇和回到上海，履新于“国内集成电路行业的首家中外联合企业”上海贝岭。杨崇和也成为纠正灵通以后第一位半导体芯片假想海归博士（其时甚而还莫得海归这个词）。

　　自上世纪80年代运行，大众集成电路高速发展，中国科技界对最前沿行业常识极为渴求。杨崇和白昼开拓产物，晚上给工程师上课，还在复旦、交大带门徒。

　　中国也终点遑急地但愿跟上大众集成电路产业的发展速率，对体制作念了诸多更动。

　　1997年，在时任电子工业部长胡启立的复古下，杨崇和参与创办“中国第一家硅谷式（风投加创业团队）的IC 假想公司”新涛公司，担任总司理，端庄研发。而况，他搭建出的新涛科技股权架构，其后被繁密芯片假想公司所鉴戒，成为很长一段时刻原土假想公司股权架构的主流花样。

　　2001 年4 月，好意思国半导体着名企业IDT 公司以8500万好意思元现款的价钱收购了新涛科技，“这一价钱相配于其时新浪和搜狐的市值总额”，给投资东说念主带来了近 10 倍的陈诉，名列2001 年中国十大并购案。

　　杨崇和不竭留在IDT 公司，担任IDT副总裁兼中国区总司理，积聚了丰富的贬责陶冶。为创办澜起科技打下了基础。

　　2004年，杨崇和与戴光耀（Stephen Kuong-Io Tai）共同创办了澜起科技，对准的是内存接口芯片。澜起来自苏辙的一句诗“止为潭渊深，当作涛澜起”。

　　其时，云主意刚刚兴起，谷歌运行布局数据中心业务。杨崇和领悟到，数据将越来越紧要，融合数据的器具也将越来越紧要，“作念内存接口芯片相配于把储存数据的内存和CPU之间作念了高速融合，不错念念象成数据在高速公路上传输”。

　　然而内存接口芯片除了在技巧上要“攻坚”，在交易上也濒临很大挑战：你作念出的内存接口芯片得取得作念CPU、作念存储、作念处事器三方厂商认证，商场才领受你。

　　2006年，杨崇和带着刚开拓出的芯片去好意思国拜访英特尔，实测数据令对方吃了一惊：在不糟跶其他宗旨的前提下，澜起芯片的功耗比业界顶尖水平低了四成。几天后，英特尔派东说念主飞到上海检察，决定投资1000万好意思元技巧资金，并罢手研发我方的内存接口芯片。

　　由于芯片研发终点烧钱，需要有一项来钱的业务撑着，澜起科技同期研发电视机顶盒芯片，一度占据国内约60%的商场份额。2012年，澜起科技90%的营收来自机顶盒芯片业务。但跟着国度转变通信技巧标准，澜起科技莫得取得新标准下的坐褥许可，真钱牛牛官网这块业务不得不罢手。此时，必须有新的资金源头。

　　2013年，澜起科技在纳斯达克上市。2014年，澜起科技被指控功绩作秀，遭受集体诉讼。同庚，由国资布景的浦东科投和中国电子投资控股有限公司共同成立的联合公司以6.93亿好意思元完成了对澜起科技的独有化收购。

　　澜起科技也加大了对内存接口芯片的研发，并把来自这块的营收作念到了总营收的50%。

　　澜起科技发展进入快车说念。

　　2016年-2018年，澜起科技分歧完毕营业收入8.45亿元、12.28亿元和17.58亿元，完毕净利润分歧为9280.43万元、3.47亿元、7.37亿元。这在动辄烧钱多年的半导体行业终点生分。

　　2019年7月22日，澜起科技成为首批在科创板上市的企业，上市今日市值暴涨272.83%，总市值一度跳跃千亿。

　　澜起科技进入内存接口芯片赛说念时，行业里有近20家公司，如今行业只剩3家公司，澜起科技也在转型平台型芯片假想公司。

　　澜起科技本次登陆港交所，是继纳斯达克、上交所科创板之后，第三次上市。

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　　跟着生成式AI在全宇宙火爆，AI行使带动内存和带宽需求，相应带动处事器内存接口及配套芯片的需求捏续增多，澜起科技股价和功绩均完毕大幅增长。

　　早在2024年，澜起科技“部分AI运力芯片新产物运行范围出货，为公司孝顺新的功绩增长点”。

　　2022年至2024年及2025年前三个季度，澜起科技的收入分歧约为36.72亿元、22.86亿元、36.39亿元、40.58亿元东说念主民币，净利润分歧约为12.99亿元、4.51亿元、13.41亿元、15.76亿元东说念主民币。

　　澜起科技主要客户是大众存储巨头（如三星电子、SK海力士及好意思光科技），且收入主要来自国际商场。2025年前三季度，澜起科技国际收入占比约为72.0%，其中跳跃一半来自韩国商场。

　　大众内存接口芯片商场呈高度支配神色，当今确凿具备量产DDR4/DDR5（第四代、第五代双倍数据速率内存接口）芯片才智的仅有三家公司：中国的澜起科技、日本的瑞萨电子和好意思国的Rambus。这三大厂商推断市占率跳跃93%，行业CR3高达93.4%。

　　这主若是由于内存接口芯片技巧门槛极高：产物需通过CPU厂商、DRAM厂商和OEM厂商的多重认证，条目兼容复杂生态并保证高速信号的踏实可靠。历史上，曾有德州仪器（TI）、英特尔(IDT部门)等参与该领域，但由于壁垒不休提高，这些厂商接踵退出，只剩下上述三强存续。

　　在AI教师和高性能贪图领域，HBM（高带宽内存）因其超高带宽成为焦点。

　　商场筹谋分解，到2025年大众HBM存储器商场范围将达到约150亿好意思元，增速跳跃50%。HBM的技巧门槛极高，当今主要由韩、好意思大型存储厂商主导，但也带动了接口技巧的新冲突。举例Rambus正与三星联接开拓HBM4，标的提供每秒数TB带宽，性能卓著HBM3。不外，在本年1月23日，澜起科技在互动平台回话投资者发问时暗示，公司当今不触及HBM或HBF（高带宽闪存）产物线。

　　澜起科技终点舍得在研发上参加。2022年至2024年，澜起科技研发用度推断跳跃20亿元，主要用来发工资。

　　2024年，其研发东说念主员东说念主均薪酬99.48万元，比2023年的82.5万元增多17万元。销售部门更高，2024年平均年薪117.9万元。2024年，贬责部门的平均年薪约101万元——而2025年前三季度，平均薪酬高达422.7万元（高管有股票，2025年澜起科技A股股价涨了74.61%）。

　　至于两位首创东说念主，2025年税前薪酬齐是999万元。

　　多说一句，杨崇和在业余时刻投身艺术史接洽，神敢于中国古代字画、古籍的接洽与保藏，还在专科期刊发表过著述，从AI视角驳斥中国画的“气韵机动”。

　　本文不组成任何投资提倡。本文写稿中还参考了金融八卦女等报说念，一并致谢。 

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