跟着指数基金开启年度“大换血”，几家欢乐几家愁：越过100亿好意思元的黄金和白银抛单正涌向商场，但往返员稀罕看好这一品种……

一波价值越过100亿好意思元的贵金属抛售潮，正在给2026年的商场带来首个“大考”，前年黄金和白银那令东说念主惊羡的飙升走势正濒临压力。

字据摩根大通的测算，跟踪巨额商品指数的基金正在再行均衡其握仓，瞻望将在本年1月8日至15日的年度调仓窗口期内，抛售约61亿好意思元的白银和56亿好意思元的黄金。“这是对前年12月行情可握续性的第一次紧要测试，毕竟咱们所以如斯高的基数开启2026年的，”MKS Pamp分析师Nicky Shiels默示。

像彭博巨额商品指数（BCOM）这么的基准指数，必须每年迤逦一次权重以守护指标建设比例。跟踪这些指数的基金因此必须相应地买入或卖出握仓。往年这种商场影响可能浪潮不惊，但由于部分巨额商品价钱近期波动剧烈，米兰瞻望本年的调仓将产生更大的摇荡。这可能会给贵金属价钱带来压力，但也可能为犀利的投资者提供“低吸”的契机。

分析师指出，这种情况前年就曾发生过。在2025年的调仓窗口期，强制性抛售遭受了更浓烈的买盘，反而推高了价钱。黄金在2025年飙升了60%以上，而白银更是暴涨越过160%。

摩根大通分析师Gregory Shearer默示，真钱牛牛app在所有巨额商品中，白银将濒临最大领域的抛售。他预计，白银的净抛售量特别于纽约商品往返所（Comex）所有未平仓繁衍品合约价值的10%傍边。

往返员们也在密切温和可可，该品种已被再行纳入彭博巨额商品指数。巨额商品往返商ED&F Man的参议足下Kona Haque默示，基金将必须买入特别于伦敦洲际往返所（ICE）未平仓合约30%傍边的可可。“这领域太大了，”她说，并补充说念，这一变动解说了可可在前年11月晓谕被纳入指数时的大幅反弹。

Haque默示，一些投契基金可能还是在调仓前“抢跑”布局，但她补充说，“即便如斯，仅靠纯指数基金的买入，也应该对可可价钱产生特别可以的利好推涨作用。”

“这三个月来，可可圈的东说念主险些没聊别的事，”Marex的Jonathan Parkman说说念，他补充称，商场惦念此次调仓可能会激励伦敦商场迢遥投契性空头头寸的空头回补。

可可价钱在2025年暴跌了近50%，此前由于占群众产量三分之二以上的西非供应短少，其价钱曾在2023年和2024年创下历史新高。