摩根士丹利最新商榷高慢，2026年专家云老本开销揣度将达7350亿好意思元，同比增长约60%，联接第三年保抓高速膨胀。这一增长主要由好意思国四大云奇迹商（Meta、Alphabet、Amazon、微软）大幅上调老本开销迷惑启动，反应出AI算力需求抓续高出供给。分析合计，云奇迹商面对永恒供应放胆，需加速投资以匹配需求增长，这将使高强度老本开支周期延续。

据追风交游台，摩根士丹利最新商榷指出，2026年专家云贪图老本开销揣度将飙升至约7350亿好意思元，同比增长约60%，联接第三年增长率高出60%。这一预测较三周前大幅上调22个百分点，新增领域约1200亿好意思元。

启动这次上调的中枢成分，是好意思国四大超大领域云奇迹商在最新财报季开释的苍劲老本开销迷惑。Alphabet、亚马逊、微软及Meta均权臣提高了2026年投资规画。尽管增速较2025年有所放缓，但专家前11大云奇迹商联接三年保管如斯高强度的老本开销增长，在行业跟踪史上尚属初次。

商榷合计，在东谈主工智能启动的算力需求抓续超越供给的配景下，云基础措施的高强度投资周期仍将延续。这一趋势对云贪图产业链中老本开销敞口较大的供应商组成明确利好。

老本开支强度创历史新高

专家前11大云奇迹商的老本开销密集度已攀升至总收入26%以上的历史高位，达到2014-2023年平均水平的三倍。仅在一年前，阛阓对2025-2026年专家云老本开销的预测约为7100亿好意思元，而面前这一预期已大幅跃升至1.2万亿好意思元，意味着预测值累计上调近5000亿好意思元。

摩根士丹利对2026年专家云老本开销的预测已达7950亿好意思元，较面前阛阓共鸣跳跃约8%。鉴于昔日至少联接九个季度，主要云奇迹商的老本开销迷惑均逐季上调，分析师合计面前阛阓预期仍存在进一步上修的空间。

好意思国超大领域云奇迹商大幅提高投资

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好意思国四大超大领域云奇迹商在最新财报季中进一步明确了AI启动的老本开销加速趋势。Meta将2026苍老本开销迷惑设定为1150-1350亿好意思元，按中值贪图同比增长73%，资金将重心投向Meta超等智能本质室及更普通的AI基础措施需求。

Alphabet公布的2026苍老本开销迷惑为1750-1850亿好意思元，按中值同比增幅达97%，开销节拍揣度在年内逐季升迁，主要用于支抓Google DeepMind、用户端AI功能优化及大领域云基础措施扩容。该公司披露，约60%的开销将用于奇迹器采购，真钱牛牛官网其余40%将参预数据中心及网罗等永恒钞票。

Amazon揣度2026苍老本开销约为2000亿好意思元，同比增长52%，主要投向AWS业务，以应付中枢非AI业务与AI云责任负载超预期的增长需求。公司强调，其变现速率与装机容量部署程度基本保抓同步。

微软虽未给出2026年具体量化迷惑，但指出本年3月季度老本开销将因云基础措施拓荒节拍波动及融资租出寄托安排而环比下落。措置层暗意，短期钞票（CPU及GPU奇迹器）占老本开销的比例将保管在三分之二控制，与上一季度结构相同。

供应链受益明显

把柄摩根士丹利分析，在其隐敝的50余家科技公司中，来自云老本开销的收入孝顺平均占比达45%。

跟着每月处理的AI tokens数目呈指数级增长，谷歌云、AWS及Azure的总收入增速正在加速，数据中心拓荒承诺抓续扩大，环节零部件供应商亦大宗反应需求加速且能见度延迟。摩根士丹利合计，这些成分将共同鼓励超大领域云奇迹商的老本开销预测连续面对上行休养压力。

揣度好意思国前四大云奇迹商的云收入增速将在翌日几个季度升迁至30%-35%区间，这将是2020年以来的最苍劲增长水平。基于该行预测，非AI关系的云老本开销在2025年同比增长80%后，2026年仍将保管接近60%的高位增长。

阛阓预期抓续上调

昔日一年间，阛阓对2026年云老本开支的共鸣预期已大幅上调约100%，累计增多约3700亿好意思元。摩根士丹利指出，惟有行业对云开销的定性瞻望保抓积极，关系预测仍存在连续上修的空间。

好意思国四大超大领域云奇迹商均暗意，2026年全年将抓续面对环节贪图资源的供应放胆，并需要通过加速投资、优化产能成立来应付快速攀升的需求。这种抓续的供需失衡，为老本开支保抓高强度增长提供了结构性支抓。

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