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　　开头：花椒财经

　　先给寰宇看一张图：

　　这是华宝基金旗下产物华宝纳斯达克精选2025年四个季度的重仓股变化情况。

　　追念下来，不错说基本上没什么变化。

　　但2025年好意思股的变化是很剧烈的。为了应付市集波动，好多主动型产物王人有较着调仓。

　　而华宝纳斯达克当作一只主动型产物，险些莫得侍从市集进行调养。比如前年以来好意思股存储板块暴涨，好意思光、闪迪等大牛股横空出世，这只基金险些硬生生错过了。

　　有道理的是，对大牛股“视而不见”的基金司理周晶、赵启元却相等看好中概股。

　　基金前十大重仓股除外，他们买了蔚来、小马智行、文远知行、知乎等一大堆中概股，而这些股票前年十月于今浩荡较着着落。

　　效果是，前年10月以来，这只基金大幅跑输同时纳斯达克指数。

　　恶运的证明，一经惹了民愤。

　　01

　　华宝基金旗下百亿产物，大幅跑输指数

　　“纳斯达克精选”，光听名字就知说念，这是一只“很有念念法”的基金。

　　华宝纳斯达克在市集上的确赫赫知名。从2023年3月开拓到当今，这只基金的范畴一经越过了110亿元。

　　因为握仓高度围聚于“好意思股七姐妹”等股票，华宝纳斯达克被视为“放大版纳斯达克”，是一只自带杠杆的纳指基金。

　　证据该基金裸露，自开拓以来，其握股围聚度弥远结确切70%坎坷，逾越同类产物一大截。

　　最新裸露的2025年四季报线路，其前十大重仓股握股比例占基金净值的72.76%，占股票市值的81.60%，不错说是高度围聚了。

　　这样作念的影响是，基金涨的本事很猛，跌起来也很猛。

　　最近，纳指和标普的回调并不算较着，但华宝纳斯达克的基民们，却被“跌懵了”。

　　证据Wind数据，米兰本年以来，华宝纳斯达克精选A总收益为-4.79%，近六个月、近一年分离为1.78%、8.84%。

　　而本年以来，QDII无为股票型基金的合座收益是2.33%，华宝纳斯达克基金在同类产物里名次72/78，属于垫底的存在。

　　近一年来差距更大，同类产物收益27.94%，华宝纳斯达克精选收益唯有8.84%，名次65/74，雷同垫底。

　　2025年10月29日，华宝纳斯达克精选净值达到高位后初始颠簸着落。到2月6日，累计跌幅达到11.11%。同时，纳斯达克指数跌幅唯有3.34%。

　　一只堪称“纳斯达克精选”的基金，却大幅跑输指数。最近，华宝纳斯达克的驳斥区，被大怒的投资者攻陷了。

　　握只怕分较长的投资者可能感受还行，但前年9月入场的投资者，牛牛拿到当今亏本将越过10个点。

　　02

　　神操作？好意思股基金却买了一堆中概股

　　若是仅仅阶段性的净值回撤，投资者的反馈揣摸不会这样大。

　　毕竟这只开拓约3年的基金，开拓以来的总求教仍有110.89%，年化求教接近30%，较着跑赢指数。

　　激发投资者动怒的，是华宝纳斯达克基金司理的握仓。

　　证据华宝纳斯达克精选2025年中报，基金前十大重仓股还比拟泛泛。但握仓第11位，酿成了中概股蔚来集团。

　　雷同的还有第14位的小马智行、22位的宝尊电商、27位的知乎，28位的文远知行……一堆中概股。

　　倒不是说QDII基金不可投中概股，相背，有好多QDII基金就所以中概股为主要握仓。

　　但这些基金大多会标明我方的中概属性，而像华宝纳斯达克这样，打着纳斯达克旗帜，却买大王人中概股的基金并未几。

　　尤其是前年10月以来，这些中概股证明大多较差，成为拖累基金证明的膺惩身分。

　　我看了下投资者质疑的地点，大约有两点：

　　一是基金司理很“玄妙”地把统共中概股王人排在了第十名以后，这样季报或者一般的软件，就只呈现前十大重仓股，而看不到这些中概股的握仓，投资者很容易“误入”。

　　二是基金司理对好意思股办法的采选，备受质疑。比如最近好意思股存储见解飙升，好意思光、闪迪等大涨，但这些热点股王人莫得被重仓，台积电这样的半导体公司握仓量也一丝。

　　反而是前年6月到当今跌幅接近40%的奈飞公司，被基金司理大幅买入。

　　这样的证明，这样的操作，这只基金被投资者质疑，果然不冤枉。

　　03

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　　基金司领会释“神操作”，但华宝近似基金不啻一只

　　投资者的动怒之下，华宝基金旗下基金司理赵启元，1月份公开答复了多个问题，比如为啥买新动力汽车等等。

　　但他并莫得告成答复问题，仅仅说看好自动驾驶、出租车等前沿科技产业，况兼条目投资者多给点耐烦。

　　这种说法激发了投资者更大的动怒。毕竟，关于基金司理来说，功绩不好是“原罪”。

　　本色上，华宝基金旗下这样的产物还不啻一只。

　　我拉了下Wind数据，同类产物里，华宝有华宝纳斯达克精选、华宝国外新动力汽车两只基金本年以来的证明垫底。

　　尤其是华宝国外新动力汽车，本年以来的跌幅越过了7%。而这只基金的基金司理，雷同是周晶和赵启元。

　　有道理的是，当作一只打着新动力汽车旗帜的QDII基金，这只产物2025年末的第一大重仓股，尽然是英伟达。

　　华宝基金旗下一共8只QDII基金（不同份额归拢野心），本年有一半王人是亏本的。

　　功绩差，基民只会用脚投票。

　　当今各大QDII产物额度王人很垂危，一些绩优产物一经很永劫分莫得敞开申购，还有大王人基金一天限购10元。而最近华宝纳斯达克的单日额度却从100元升到500元，当今又升到了3000元。

　　赫然，好多投资者带着缺憾离场了。

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株连裁剪：何俊熹